L'entreprise de mining MARA rapporte des pertes importantes au 4e trimestre 2025. La faute en grande partie à la chute du cours du Bitcoin (BTC).
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Virage stratégique. Le géant du minage de Bitcoin, MARA Holdings, a publié des résultats financiers pour le quatrième trimestre 2025 marqués par une perte nette historique de 1,71 milliard de dollars. Cette contre-performance contraste avec le bénéfice de 528,3 millions de dollars enregistré à la même période l’année précédente. Bien que le chiffre d’affaires annuel ait progressé pour atteindre 907,1 millions de dollars, la volatilité du marché des actifs numériques a lourdement pesé sur le bilan comptable de l’entreprise. Face à ce contexte difficile, la direction a officiellement annoncé une transition structurelle profonde, visant à transformer le mineur de pur produit en une société d’infrastructure numérique et énergétique.
La perte massive enregistrée au dernier trimestre s’explique principalement par une réévaluation négative de la juste valeur des actifs numériques détenus par la société, à hauteur de 1,5 milliard de dollars. Entre le 30 septembre et le 31 décembre 2025, le cours du Bitcoin est ainsi passé d’environ 114 300 $ à 88 800 $, entraînant mécaniquement une dépréciation du trésor de guerre de l’entreprise.
Fin 2025, MARA Holdings détenait un total de 53 822 BTC, valorisés à environ 4,7 milliards de dollars sur son bilan. Sur le plan opérationnel, la production a également ralenti avec 2 011 BTC minés au quatrième trimestre, soit une baisse de 6 % par rapport au trimestre précédent, conséquence directe d’un taux de hachage global plus compétitif et d’une production annuelle totale inférieure à celle de 2024.
Pour réduire sa dépendance directe au prix du bitcoin, MARA Holdings a d’ailleurs dévoilé un partenariat stratégique avec Starwood Digital Ventures. Ce projet vise à développer des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle (IA) et au calcul haute performance (HPC) sur ses sites disposant d’importantes ressources énergétiques. Cette initiative prévoit de soutenir plus d’un gigawatt de capacité informatique dans sa phase initiale, avec une feuille de route pouvant atteindre 2,5 gigawatts à terme.
Cette mutation est renforcée par l’acquisition récente de 64 % des parts d’Exaion annoncée récemment, une opération destinée à cibler les déploiements d’IA pour les entreprises et les acteurs souverains. Ce virage hybride place MARA aux côtés d’autres mineurs comme Hut 8, qui privilégient désormais la location de puissance de calcul pour l’IA face aux modèles de minage pur dont la rentabilité est soumise aux cycles du marché.
La situation financière de MARA Holdings reflète les défis actuels d’une industrie en pleine mutation, où la valorisation boursière du groupe a chuté de 46 % au cours des six derniers mois. Si la stratégie de conservation des jetons (HODL) reste un pilier du bilan, l’avenir de l’entreprise semble désormais lié à sa capacité à monétiser son infrastructure énergétique via le secteur de l’IA. Cette transition vers un modèle de société d’infrastructure numérique sera déterminante pour stabiliser les revenus et regagner la confiance des investisseurs dans un environnement macroéconomique et technologique de plus en plus complexe.
L’article De Bitcoin à l’IA : Le virage stratégique de MARA Holdings après une année de transition est apparu en premier sur Journal du Coin.
C’est fait. Le paysage numérique français vient de connaître une évolution structurelle majeure avec la finalisation de la cession d’Exaion. Initialement annoncée en août dernier, l’acquisition de 64 % des parts de cette filiale d’EDF par le géant américain du Bitcoin Mara Holdings s’est conclue après un processus de validation rigoureux par les autorités françaises. Spécialisée dans le calcul haute performance (HPC), le cloud sécurisé et les infrastructures blockchain, Exaion se trouve désormais au centre d’un partenariat tripartite impliquant Mara, le groupe EDF et la holding NJJ de Xavier Niel. Ce dénouement marque la transformation d’une vente simple en une alliance technologique encadrée par l’État, visant à concilier attractivité internationale et impératifs de souveraineté nationale.
L’autorisation délivrée par la Direction générale du Trésor ne s’est pas faite sans exigences substantielles. En vertu du contrôle des investissements étrangers en France, l’État a donc subordonné son feu vert à plusieurs conditions juridiquement contraignantes pour Mara Holdings comme expliqué dans le communiqué de presse. La première mesure phare concerne la structure même de l’actionnariat : l’introduction de Xavier Niel au capital de Mara France permet aux intérêts français de conserver une influence déterminante.
Cette reconfiguration se traduit directement dans la gouvernance de l’entreprise. Le conseil d’administration d’Exaion est désormais composé de huit membres, dont cinq sont nommés par les investisseurs français (trois pour EDF Pulse Ventures, un pour NJJ et le directeur général co-fondateur). Ce dispositif assure une majorité décisionnelle nationale, malgré la position majoritaire de Mara au capital.
En complément, l’exécutif a imposé le maintien des activités et des emplois sur le territoire français, tout en exigeant la réinternalisation de certaines fonctions critiques pour EDF afin de prévenir tout risque d’ingérence ou de fuite de données sensibles.
L’un des points les plus débattus de l’accord initial résidait dans l’existence d’une clause de non-concurrence qui aurait pu paralyser les ambitions d’EDF dans le secteur du calcul numérique et du minage de cryptomonnaies. Sous la pression du ministère de l’Économie, de l’opposition et d’une partie du secteur, Mara Holdings a dû renoncer à cette exclusivité. Ce retrait permet au groupe EDF de conserver une pleine autonomie stratégique, notamment pour valoriser ses surplus de production électrique via des activités de calcul intensif ou de stabilisation de réseau.
Désormais libérée de ces contraintes, l’alliance entre Mara, EDF et NJJ se donne pour mission d’accélérer l’expansion d’Exaion à l’échelle européenne. Le partenariat vise à renforcer les capacités de l’entreprise dans l’intelligence artificielle et les infrastructures de données hautement sécurisées. En s’appuyant sur l’expertise opérationnelle de Mara et la solidité énergétique d’EDF, Exaion ambitionne de devenir un acteur de référence du cloud souverain en Europe, capable de répondre aux besoins croissants des industries technologiques tout en restant ancré dans l’écosystème industriel français.
L’issue de ce dossier illustre la volonté de la France de maintenir un équilibre délicat entre l’accueil de capitaux étrangers et la protection de ses actifs technologiques. Si Mara Holdings prend la direction opérationnelle pour insuffler une nouvelle dynamique de croissance à une structure qui n’était pas encore rentable, les garde-fous imposés par Bercy devraient bien assurer la pérennité des intérêts stratégiques nationaux selon l’exécutif. La réussite de ce partenariat reposera désormais sur la capacité de ces trois acteurs, aux cultures d’entreprises distinctes, à collaborer pour faire d’Exaion un leader du calcul haute performance sur le continent.
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Alors que le prix du bitcoin peine à retrouver ses sommets, le réseau, lui, affiche une santé de fer. La difficulté de minage vient d'enregistrer sa plus forte hausse depuis 2021, un paradoxe qui mérite qu'on s'y attarde.
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Les mineurs de bitcoin n'ont plus de sous. Alors ils promettent 30 GW à l'IA. Problème : 11 GW seulement existent. Le reste, du vent. Mais ça fait joli.
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Pas le meilleur moment pour vendre. Le Royaume du Bhoutan avait annoncé, fin décembre 2025, un projet ambitieux : la construction de la Gelephu Mindfulness City (GMC), une ville ultra-moderne conçue pour être un hub économique de classe mondiale. Et le petit pays niché au cœur de l’Himalaya avait également prévenu qu’il vendrait 10 000 BTC pour aider à financer cette nouvelle cité. Ce 12 février 2026, le Bhoutan a ainsi procédé à une troisième tranche de vente de ses réserves de Bitcoin.
Si, au moment de l’annonce initiale de l’annonce de la Gelephu Mindfulness City en décembre dernier, le cours de Bitcoin était encore autour des 90 000 dollars, le Bhoutan s’est malheureusement remis à vendre la précieuse cryptomonnaie en pleine chute des prix.
En effet, ce petit pays d’Asie du Sud a vendu un peu de ses BTC chaque semaine ces 3 dernières semaines, comme le signale Arkham Intelligence sur X (voir message ci-dessous). Ainsi, après deux ventes de 100 et 184 BTC réalisés le 30 janvier et le 4 février, les autorités bhoutanaises ont de nouveau procéder à une vente de 100 bitcoins ce jeudi 12 février 2026. Soit environ 6,7 millions de dollars au cours actuel du roi des cryptos.
« Le Bhoutan vient de vendre 6,7 millions de dollars de BTC.
Le Bhoutan a vendu des bitcoins chaque semaine depuis trois semaines. »
Selon les données Arkham Intelligence, le Bhoutan posséderait toujours 5 600 bitcoins dans sa réserve stratégique de la précieuse cryptomonnaie. Soit l’équivalent d’environ 373 millions de dollars au cours actuel du crypto-actif.
Les équipes d’Arkham note également que si le crypto-minage du Bhoutan « devait produire jusqu’à 600 MW de puissance de minage de BTC en partenariat avec Bitdeer Technologies », il semblerait que « les données on-chain montrent que leur vitesse de minage a ralenti depuis le halving d’avril 2024 ».
Mais manifestement, ces activités crypto-minières restent suffisantes pour que le Bhoutan continue de vendre son Bitcoin, même aux prix soldés actuels. Le pays fait ainsi l’exact inverse de la crypto-bourse Binance, qui a acheté 15 000 BTC avec 1 milliard de dollars de stablecoins de son fonds SAFU ces deux dernières semaines, profitant de ce point bas de marché pour « Buy the Dip » (en admettant que nous ayons bien touché le fonds).
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Le réseau Bitcoin vient d’encaisser un choc technique majeur. Sa difficulté de mining a chuté de 11,16 %, soit la plus forte baisse enregistrée depuis l’interdiction du mining en Chine en 2021. Ce recul brutal, révélateur de tensions structurelles, relance les inquiétudes sur la robustesse du système et la pression croissante sur les entreprises de mining. Alors que la difficulté est censée garantir la stabilité du protocole, sa dégringolade actuelle agit comme un avertissement silencieux sur l’état réel du réseau et la résilience de son infrastructure.
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Les sociétés dédiées au minage du Bitcoin vivent actuellement une mutation interne de grande envergure, largement associée à l’émergence de l’intelligence artificielle (IA). Un changement de dynamique qui serait en train de s’accélérer dans les rangs des leaders du secteur.
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Les mineurs moins stressés par les cours ? Bien qu’en très forte hausse sur le long terme, les cours de Bitcoin (BTC) sont soumis à une importante volatilité sur des échelles de temps plus petites. Une volatilité qui n’arrange pas les crypto-mineurs dans leur bilan comptable. Comme le souligne une récente analyse de JPMorgan, les mineurs de BTC investissent massivement dans l’IA (l’intelligence artificielle) pour se diversifier et avoir des rentrées plus stables. Et les investisseurs dans ses crypto-entreprises semblent également apprécier cette seconde activité.
En parallèle de leurs activités de minage de Bitcoin, de nombreuses compagnies crypto-minières cotées en bourse ont diversifié leurs activités dans l’intelligence artificielle (IA). Et cette diversification semble avoir porté ses fruits.
En effet, selon une récente analyse de JPMorgan, les entreprises de crypto-minage ont vu leur capitalisation boursière augmenter depuis le mois de juillet (voir le graphique ci-dessous). Et ce, malgré un cours de Bitcoin qui, lui, est resté dans une fourchette relativement stable de 110 000 à 120 000 dollars (avec quelques pics et creux de courte durée).
Selon JPMorgan, ce serait donc leur diversification dans l’IA qui aurait permis aux mineurs de voir le cours de l’action augmenter. Les investisseurs semblent en effet intéressés par cette activité qui complète et rentabilise les centres de données des crypto-mineurs.
De surcroît, cette diversification intervient dans un contexte de pression croissante sur la rentabilité des mineurs. En effet, le dernier halving d’avril 2024 a déjà réduit de moitié les récompenses de bloc, qui sont passés de 6,25 BTC à 3,125 BTC.
Cela a considérablement augmenté le coût moyen de minage d’un bitcoin, estimé actuellement à environ 92 000 dollars selon les analystes de JPMorgan. Et ces derniers projettent que ce coût pourrait même atteindre les 180 000 dollars par BTC après le prochain halving, en 2028.
Face à ces défis, les mineurs allouent donc de plus en plus de ressources à l’IA, offrant « des revenus plus stables et à marge plus élevée », selon la banque.
Surtout que, pour ajouter à la difficulté, la concurrence est rude entre crypto-mineurs, et le hashrate a explosé des records sur le réseau BTC. Si cela renforce la sécurité de Bitcoin, cela implique pour les mineurs d’investir constamment dans la mise à jour de leur matériel informatique et de leurs infrastructures électriques.
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Seul contre tous. Le minage de Bitcoin est une activité qui nécessite du matériel de pointe et une importante quantité d’électricité, et c’est pourquoi elle est principalement dominée par de grandes entreprises spécialisées en la matière. Néanmoins, certains mineurs en solo continuent de tenter leur chance, et régulièrement, cela paye.
Sur le réseau Bitcoin, les mineurs se rassemblent généralement au sein de pools de minage. Cela permet de mutualiser la puissance de calcul et de lisser les récompenses entre les participants.
Pour les mineurs en solo, la stratégie est différente et repose essentiellement sur la chance, vu la faible puissance de calcul dont ils disposent. Mais de temps en temps, ça marche !
Ainsi, jeudi 23 octobre, un mineur en solo a réussi à trouver un bloc, empochant ainsi la récompense de 3,125 BTC, soit un peu plus de 347 000$.
Selon les données partagées par Umbrel, un service qui propose de l’auto-hébergement de services divers, le mineur utilisait Public Pool, un pool de minage décentralisé :
« Un mineur en solo utilisant Public Pool vient de trouver un bloc ! Il a gagné la récompense de 3,125 BTC + 0,016 BTC de frais de transaction. »
Annonce faite par le compte Umbrel – Source : Compte X
En pratique, Public Pool est un pool de minage décentralisé et open source. Chaque mineur reste donc maître de son matériel et de ses récompenses, sans tiers de confiance.
Bien que le minage en solo ne soit pas la méthode la plus courante, elle semble tout de même avoir le vent en poupe.
Ainsi, de plus en plus de petites machines de minage font leur apparition sur le marché. Ces dernières sont évidemment bien loin des performances des ASICs présentes dans les pools de minage professionnels. Néanmoins, elles permettent à des particuliers de participer au minage de Bitcoin.
Par exemple, le projet Bitaxe propose des petits mineurs à des prix allant de 155 à 600 $. Évidemment, ces derniers ne sont pas très puissants, mais permettent de mettre un pied dans le minage de BTC.
Ces projets ont pour objectif de proposer des appareils open source et abordables qui correspondent exactement à l’esprit décentralisé du projet Bitcoin. Cela fait plaisir que des petites gens puissent dérocher le gros lot et on a juste envie de dire : à qui le tour ?
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… contrairement aux monnaies fiat. Elon Musk, le patron de Tesla et SpaceX et accessoirement l’homme le plus riche du monde, a tout récemment reparlé de Bitcoin (BTC), et en de très bons termes. En effet, le milliardaire a qualifié le roi des cryptos de bouclier contre l’inflation des monnaies fiduciaires (fiat) comme le dollar et l’euro. Selon lui, le modèle économique basé sur l’énergie de Bitcoin le rend infaillible face à la dévaluation monétaire. Un phénomène qui pourrait s’accentuer avec la course mondiale au financement de l’intelligence artificielle (IA).
C’est dans le cadre d’une réponse à un message initial du compte X de zerohedge, ce 14 octobre 2025, qu’Elon Musk a de nouveau vanté les qualités de notre cher Bitcoin par rapport aux devises fiduciaires des États.
Le message initial de zerohedge portait sur les besoins exponentiellement croissant de l’intelligence artificielle en électricité. Il déclarait ainsi que : « L’argent n’est pas le problème : l’IA est la nouvelle course mondiale à l’armement, et les dépenses d’investissement seront finalement financées par les gouvernements (américain et chinois). Si vous voulez savoir pourquoi l’or, l’argent-métal et Bitcoin sont en forte hausse, c’est à cause de la « dévaluation » destinée à financer la course à l’armement dans le domaine de l’IA. Mais vous ne pouvez pas imprimer l’énergie [comme des billets de banque]. »
Ce à quoi Elon Musk a répondu en insistant plus particulièrement sur Bitcoin :
« Vrai.
Elon Musk
C’est pourquoi Bitcoin est basé sur l’énergie : vous pouvez émettre de la fausse monnaie fiduciaire, et tous les gouvernements de l’Histoire l’ont fait, mais il est impossible de falsifier l’énergie. »
Elon Musk a donc salué d’une part le modèle basé sur la Preuve de travail (PoW), qui nécessite de la puissance de calcul (hashrate), et donc de l’énergie, pour le minage de nouveaux BTC. Une valeur par l’énergie très similaire aux besoins de l’intelligence artificielle.
D’autre part, Bitcoin est présenté comme une protection contre l’inflation (c’est-à-dire contre la dépréciation du pouvoir d’achat) des devises fiduciaires émises par les États et les banques centrales. L’offre fixe et limitée de Bitcoin, à 21 millions d’unités, est une grande qualité face à des monnaies fiat pouvant être imprimées à volonté via la planche à billets.
Si Elon Musk semble pleinement conscient des nombreux avantages de Bitcoin sur les monnaies de confiance (du latin fiducia) des États, il ne semble pas encore prêt à respecter sa parole. En effet, le milliardaire avait promis en juin 2021 que, pour permettre à nouveau les paiements en BTC des véhicules Tesla, il faudrait « 50 % d’énergie propre utilisée par les mineurs de Bitcoin ». Or, cette proportion d’énergies vertes pour le minage de la précieuse cryptomonnaie est désormais de l’ordre de 55 %.
L’article Bitcoin : Elon Musk vante le BTC comme une monnaie basée sur l’énergie et résistante à l’inflation est apparu en premier sur Journal du Coin.
Une opportunité en or (numérique). Le vendredi 10 octobre 2025, tard dans la soirée, les marchés financiers se sont affolés d’une nouvelle passe d’armes entre la Chine et les États-Unis, la première voulant imposer des restrictions sur ses exportations de terres rares, et les deuxièmes en imposant des tarifs douaniers de 100% en représailles. Alors que cette tension semble se relâcher avec des discours d’apaisement des deux côtés, la compagnie crypto-minière MARA Holdings n’a pas voulu rater la belle occasion des prix soldés sur Bitcoin, en achetant plusieurs dizaines de millions de dollars du précieux crypto-actif.
Malgré un contexte de marché difficile, marqué par des liquidations massives et une volatilité extrême, MARA Holdings (ex-Marathon Digital) a décidé de renforcer sa position en Bitcoin. En effet, selon les analystes des transactions blockchains d’Onchain Lens sur X, la compagnie crypto-minière a acheté pour près de 46,3 millions de dollars de BTC.
Plus précisément, MARA Holdings aurait ainsi acheté 400 bitcoins au fournisseur institutionnel de liquidités cryptos FalconX ce 13 octobre 2025. Ces derniers ont été crédités sur l’adresse de wallet BTC commençant par « 3MYao… ».
Dans le même temps, et toujours selon les analyses d’Onchain Lens, une nouvelle adresse commençant par « bc1qr… » a également reçu 500 BTC d’une valeur de près de 56 millions de dollars en provenance de BitGo.
Grâce à ce « Buy the Dip » (achat du creux de marché), MARA Holdings consolide sa position de 2e entreprise cotée à avoir le plus de bitcoins dans sa trésorerie au monde. Juste derrière l’imbattable Strategy de Michael Saylor.
En effet, après avoir profité des soldes sur les cryptos, l’entreprise américaine a désormais porté ses réserves totales à 53 250 BTC selon le site BitcoinTreasuries (voir tableau ci-dessous). Avec un cours de Bitcoin qui a déjà rebondi à plus de 115 000 dollars, cela équivaut à un crypto-trésor de plus de 6,1 milliards de dollars.
MARA Holdings, en misant toujours gros sur Bitcoin, mois après mois (minage + achats), démontre une confiance inébranlable dans la résilience du roi des cryptos. Alors que le marché des actifs numériques est soumis à une volatilité accrue par les soubresauts géopolitiques, cette compagnie crypto-minière voit au-delà et parie donc sur le long terme. MARA en profite donc pour continuer à capitaliser sur ce qu’elle considère comme une simple correction temporaire du marché crypto.
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L’empire crypto du président des États-Unis continue de s’étendre. American Bitcoin, une société de mining gérée par ses fils, vient en effet de lever 220 millions de dollars. À quoi servira cette somme et qu’est-ce que cela dit des ambitions de la famille Trump ?
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Tel un souffle coupé, Bitcoin hésite sous les 100 000 $. Moins de ventes, plus d’attente : où va-t-il ?
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Ces derniers mois, de plus en plus d'entreprises se sont lancées dans la création d'une réserve stratégique de Bitcoin (BTC). C'est le cas de MARA Holdings qui, confiant, n'a pas hésité à lever des fonds pour se doter d'un maximum de BTC.
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Jackpot ! En minant avec succès un bloc de la blockchain Bitcoin, un mineur solo a réussi à obtenir la précieuse récompense de 3,275 BTC. Au cours actuel du Bitcoin, cela correspond à environ 195 000 dollars.
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Depuis le dernier halving du bitcoin, tous les regards sont focalisés sur le cours de la crypto qui a atteint un sommet historique avant l’évènement. Tous les investisseurs attendent impatiemment que, comme après tous les halvings, le prix de la cryptomonnaie connaisse un boom. Mais quelque part, des doutes subsistent. Le sommet historique atteint par le bitcoin à quelques semaines du halving, annule-t-il le rallye post-halving escompté ? Et si le rallye devait finalement avoir lieu, combien le bitcoin pourrait-il valoir après cette augmentation ? Analyses.
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Paolo Ardoino s’en est pris à Wall Street Journal, Bloomberg et les autres médias qui ont manqué de sources fiables dans cette histoire de prêt de cryptomonnaies.
L’article Prêt crypto : Irrité, le CTO de Tether met les points sur les « i » est apparu en premier sur Cointribune.
L’autorité des télécommunications du Népal a ordonné aux fournisseurs d’accès à Internet (FAI) de bloquer toute activité liée aux crypto. Cette déclaration du 8 janvier intervient à la suite de nombreuses restrictions déjà faites auparavant. L’autorité met en garde quiconque tenterait de se livrer à ces activités. Malgré cette interdiction, le Népal se classe parmi les pays ayant une forte adoption des cryptos.
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