10 ans du second halving de Bitcoin. Dans ce septiĂšme article des Folles Histoires Crypto, on change de registre. Pas de hack, pas de crash, pas de personnage sulfureux. Cette semaine, le protagoniste câest le code lui-mĂȘme, et une rĂšgle inscrite dans le protocole Bitcoin depuis lâorigine, qui se dĂ©clenche automatiquement tous les 210 000 blocs, quâon le veuille ou non. La semaine derniĂšre, on racontait le hack de The DAO et la scission dâEthereum. Aujourdâhui, on revient sur Bitcoin pour raconter lâun de ses moments les plus silencieux, et les plus importants.
Le halving de Bitcoin
Quand Satoshi Nakamoto a conçu Bitcoin, il a intégré un mécanisme : tous les 210 000 blocs minés, soit environ tous les quatre ans, la récompense accordée aux mineurs pour chaque nouveau bloc est divisée par deux.
Au lancement en 2009, cette rĂ©compense Ă©tait de 50 BTC par bloc. Premier halving en novembre 2012 : 25 BTC. Second halving le 9 juillet 2016 : 12,5 BTC. Et ainsi de suite, jusquâĂ ce que la rĂ©compense atteigne zĂ©ro, aux alentours de 2140, et que les 21 millions de bitcoins soient tous en circulation.
LâidĂ©e derriĂšre ce mĂ©canisme est simple : crĂ©er une raretĂ© programmĂ©e, prĂ©visible, non manipulable. Personne ne peut dĂ©cider du jour au lendemain dâimprimer plus de bitcoins. Pas de banque centrale, pas de gouvernement, pas mĂȘme Satoshi lui-mĂȘme nâaurait pu y dĂ©roger. Le halving de Bitcoin est inscrit dans le protocole comme une loi de la physique : il sâapplique au bloc 420 000, point final.
2016, ou le bloc 420 000
En 2016, la communautĂ© Bitcoin suit le compte Ă rebours avec une fĂ©brilitĂ© nouvelle. Le premier halving de 2012 Ă©tait passĂ© presque inaperçu, Bitcoin Ă©tait encore confidentiel. Mais en juillet 2016, le contexte est diffĂ©rent. Bitcoin a survĂ©cu au hack de Mt. Gox, Ă lâeffondrement de 2014, aux milliers dâarticles annonçant sa mort.
Il cote autour de 650 dollars, soit 52 fois le niveau oĂč il se trouvait lors du premier halving de 2012, comme le rappelait CoinDesk le 7 juillet 2016, deux jours avant lâĂ©vĂ©nement. Des sites entiers sont dĂ©diĂ©s au dĂ©compte des blocs restants.
Le bloc 420 000 est minĂ© le 9 juillet 2016 par le pool F2Pool. En une fraction de seconde, la rĂ©compense passe de 25 Ă 12,5 BTC. Sur Bitcointalk, les messages se multiplient, certains euphoriques, dâautres déçus que le cours nâait pas immĂ©diatement explosĂ©. Câest le propre du halving : ses effets ne se voient jamais le jour J.

LâĂ©conomie de la raretĂ© programmĂ©e
Ce que le halving produit concrĂštement, câest une rĂ©duction de lâoffre nouvelle de bitcoins sur le marchĂ©. Avant juillet 2016, les mineurs recevaient collectivement environ 3 600 nouveaux BTC par jour. AprĂšs : 1 800. Si la demande reste stable ou augmente, le prix doit mathĂ©matiquement monter, câest la loi de lâoffre et de la demande appliquĂ©e Ă un actif dont lâĂ©mission est prĂ©visible Ă la seconde prĂšs.
Les donnĂ©es historiques semblent valider cette thĂšse : chaque halving a Ă©tĂ© suivi, dans les douze Ă dix-huit mois, dâun bull run majeur. AprĂšs celui de 2016, Bitcoin est passĂ© de 650 dollars Ă prĂšs de 20 000 dollars fin 2017. CorrĂ©lation ou causalitĂ© ? Le dĂ©bat reste ouvert, mais il alimente chaque cycle la mĂȘme fiĂšvre anticipatoire dans la communautĂ©.
Le halving de bitcoin : la leçon
Ce qui rend le halving fascinant dâun point de vue narratif, câest son absence totale de drame. Pas de vote, pas de confĂ©rence de presse, pas de dĂ©cision humaine. Un bloc est minĂ©, le code sâexĂ©cute, la rĂ©compense change. Le rĂ©seau continue. Les mineurs continuent. Et quelque part dans le protocole, lâhorloge repart pour 210 000 blocs supplĂ©mentaires.
Dans un monde financier habituĂ© aux dĂ©cisions opaques des banques centrales, ce mĂ©canisme automatique et transparent a quelque chose de presque rĂ©volutionnaire dans sa banalitĂ©. Satoshi nâavait pas besoin de convaincre qui que ce soit : il avait juste Ă©crit la rĂšgle, et laissĂ© le code lâappliquer, pour toujours. Pour aller plus loin, notre encyclopĂ©die du Coin revient sur lâĂ©conomie complĂšte de la rĂ©compense bloc.
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