Le 14 septembre dernier, Kraken a mis en ligne une fonctionnalité qui change la donne pour les détenteurs d’actions tokenisées sur la plateforme : les xStocks Vaults. Le principe est simple à énoncer, même si la mécanique qui se cache derrière l’est un peu moins : générer un rendement passif sur des actions et ETF tokenisés (les xStocks), sans jamais quitter son compte Kraken. Voyons ensemble comment cela fonctionne et comment en profiter.

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Le principe : faire travailler des actions tokenisées via la finance décentralisée

Contrairement à un simple compte rémunéré, les xStocks Vaults s’appuient sur l’écosystème DeFi pour générer du rendement. Lorsqu’un utilisateur alloue ses xStocks à un vault, les jetons sont transférés vers un portefeuille intégré et non-custodial, propre à chaque utilisateur. Ils sont envoyés sur Ink, la blockchain « maison » de la plateforme. Là, ils sont convertis en une version wrappée avant d’être déposés dans un coffre.

Ils servent alors de garantie pour emprunter des stablecoins sur un protocole de prêt. Ces stablecoins sont ensuite déployés dans différentes stratégies DeFi génératrices de rendement.

Enfin, les gains obtenus sont reconvertis en xStock et automatiquement réinjectés dans le vault : le rendement se capitalise donc de lui-même, sans intervention manuelle. En cas de retrait, le processus s’inverse : le xStock est déwrappé, puis renvoyé sur Kraken.

Côté utilisateur, tout reste invisible. Aucune manipulation on-chain, aucun portefeuille externe à gérer : quelques clics suffisent pour déposer ou retirer. Sur l’interface Kraken, une seule chose est visible : un solde qui augmente progressivement.

Une infrastructure éprouvée, une transparence totale

Pour développer ce produit, Kraken n’est pas parti de zéro : l’infrastructure des xStocks Vaults s’appuie sur Veda, une plateforme qui oriente les stratégies vers des protocoles reconnus comme Morpho, AAVE, Kamino, Euler ou Curve.

Avec plus de 16 milliards de dollars de dépôts et plus de 300 000 utilisateurs à travers le monde, Veda a déjà fait ses preuves. Le tout est supervisé par Sentora, en charge de la gestion du risque.

Côté transparence, la composition du vault, la stratégie suivie, la répartition des actifs et les frais de performance sont consultables publiquement on-chain : rien n’est caché dans une boîte noire.

Des rendements attractifs au lancement

Trois actifs inaugurent le dispositif : SPYx, QQQx et NVDAx, chacun disposant de son propre coffre dédié. D’autres xStocks viendront s’y ajouter progressivement, mais pour l’instant, ce sont ces trois valeurs qui ouvrent le bal.

Pour démarrer, Kraken a fixé un APY garanti (net de frais) durant la période de lancement : 2,0 % pour SPYx et QQQx, 1,8 % pour NVDAx. Passée cette phase initiale, le taux deviendra variable et suivra une moyenne mobile sur 7 jours, directement corrélée à la demande d’emprunt sur les protocoles utilisés.

Le ticket d’entrée reste accessible, puisque le dépôt minimum est fixé à 0,001 unité du xStock concerné. Côté sortie, il faut compter un délai de désallocation de 3 jours : les fonds restent donc disponibles à tout moment, mais pas instantanément.

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Comment activer un vault, étape par étape

La fonctionnalité est accessible depuis toutes les interfaces proposées par Kraken. Voici le chemin à suivre pour y accéder :

• Depuis l’application Kraken classique, deux possibilités :
  • Accueil → page Earn → choisir le xStock
  • Portfolio → xStock → Allouer.
    
• Depuis l’application Kraken Pro : onglet Plus → Earn → Ready to Earn.
  
• Depuis le site kraken.com : connexion → Earn → Ready to Earn.
  
• Depuis pro.kraken.com, trois possibilités :
  • Yield → Earn → Ready to earn
  • Section « For you »
  • Portfolio → Allouer

Quel que soit le point d’entrée choisi, le parcours reste identique. Lors d’une première utilisation, une page ou pop-up d’information sur les xStocks Vaults s’affiche, qu’il suffit de valider en cliquant sur Continuer.

Vient ensuite l’écran « Earn on xStocks », où l’on saisit le montant à allouer (un minimum de 0,001 unité du xStock étant requis). Sur la version web, ce montant peut être renseigné en dollars ou directement en xStock, avec des raccourcis pratiques à 25 %, 50 %, 75 % ou Max.

Une page de récapitulatif présente ensuite le taux de rendement appliqué, les délais d’attente et une estimation des gains annuels attendus. Il ne reste plus qu’à confirmer l’opération. Selon les cas, une vérification par code envoyé par email via Privy peut être demandée avant validation finale. Une fois l’ensemble de ces étapes complété, un écran de confirmation indique que l’allocation a bien été initiée.

Un pas de plus vers la convergence entre marchés traditionnels et DeFi

Avec xStocks Vaults, Kraken ne se contente pas d’ajouter une fonctionnalité : il pose un jalon. Le produit incarne une tendance de fond, celle où les actifs traditionnels tokenisés rencontrent les rendements du secteur décentralisé. En gommant les opérations on-chain, Kraken abaisse la barrière technique pour des utilisateurs habitués à une interface d’exchange. Mieux : il transforme des actions tokenisées en actifs productifs. Elles ne servent plus seulement à spéculer, elles travaillent, génèrent un revenu et se capitalisent. Ce basculement change la nature même de la détention : on ne stocke plus, on fait fructifier.

Ce n’est pas anodin si Nasdaq a investi dans Kraken. Ce rapprochement entre deux géants envoie un signal fort : la tokenisation des actifs financiers n’est plus une expérimentation marginale, elle entre dans une phase d’industrialisation. En combinant la crédibilité des marchés traditionnels, la puissance de l’infrastructure crypto et l’accès à des rendements DeFi, Kraken et Nasdaq ont les moyens de bousculer les habitudes d’un marché jusqu’alors bien trop morcelé. Leur alliance pourrait accélérer l’adoption, fluidifier les échanges et redessiner les frontières entre finance centralisée et finance décentralisée.

Pour comprendre comment Kraken se positionne au cœur de cette mutation et pourquoi son écosystème attire autant, découvrez notre article dédié à Kraken : une plongée dans les coulisses d’une plateforme qui ne veut plus seulement être un exchange, mais devenir la porte d’entrée de la nouvelle finance.

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Tom Lee, président du conseil d’administration de BitMine, voit s’ouvrir une période « vraiment haussière » pour les cryptos sur les 12 prochains mois. Il met en avant le nettoyage du levier, l’adoption institutionnelle de la blockchain et le potentiel de la tokenisation. Quelques jours après l’entretien, le Sénat américain a bloqué l’avancée du CLARITY Act, l’un des catalyseurs qu’il citait.

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Tom Lee attend le point bas du cycle crypto dans quelques semaines

Tom Lee préside le conseil d’administration de BitMine Immersion Technologies depuis juin 2025. La société détenait 5,96 millions d’ETH au 13 septembre, soit 4,9 % de l’offre totale. Des estimations publiées début septembre évaluaient la moins-value latente de cette position autour de 5 milliards de dollars.

Il a livré sa prévision le 11 septembre 2026, dans un entretien vidéo. Il prévoit un point bas du cycle de 4 ans du bitcoin en octobre 2026.

Le 16 septembre, le bitcoin cotait autour de 75 900 dollars, environ 40 % sous son record de plus de 126 000 dollars d’octobre 2025. Il affiche toutefois une hausse d’environ 20 % sur le mois.

Selon lui, une grande partie du levier a déjà quitté le marché. Le 10 octobre 2025, après la menace de droits de douane de 100 % sur les produits chinois, plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en une journée.

Lee observe les premiers signes d’un retour de l’emprunt, tout en anticipant des corrections en chemin.

Fin 2025, Tom Lee visait un bitcoin entre 200 000 et 250 000 dollars. L’actif a plafonné autour de 126 000 dollars avant de clôturer l’année autour de 88 000 dollars. En janvier 2026, il a reconduit la même fourchette pour la fin de cette année.

La tokenisation nourrit une thèse à 20 000 milliards de dollars

Selon Tom Lee, les grandes institutions financières multiplient depuis environ 18 mois les initiatives autour de la blockchain, des titres tokenisés et des stablecoins. Il cite notamment Larry Fink, patron de BlackRock, et Vlad Tenev, patron de Robinhood, qui ont tous deux défendu le développement des actifs financiers sur blockchain.

Lee estime que 100 000 milliards de dollars d’actifs pourraient à terme être tokenisés. Il estime que cette migration pourrait générer environ 1 100 milliards de dollars de revenus annuels, pour une valorisation potentielle de 20 000 milliards de dollars.

Citi estimait à 17 milliards de dollars la valeur des actifs financiers tokenisés en juin 2026. La banque projette 5 500 milliards à l’horizon 2030 dans son scénario central.

Les stablecoins occupent également une place importante dans sa thèse. 

Leur offre totale atteignait 303 milliards de dollars en août 2026. Tom Lee les associe au développement des actifs financiers sur blockchain, tandis que Citi considère les stablecoins réglementés comme une possible couche de règlement pour ces futurs actifs tokenisés. 

Le CLARITY Act, l’un des catalyseurs cités par Tom Lee, reste bloqué au Sénat

Pour Tom Lee, le CLARITY Act faisait partie des éléments susceptibles de soutenir le marché crypto au cours des 12 prochains mois.

Le 15 septembre, le Sénat américain a rejeté par 49 voix contre 50 la motion de procédure visant à faire avancer le texte. Il en fallait 60.

Le texte devait notamment préciser la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC, le régulateur américain du marché. Il prévoyait de donner à la CFTC une nouvelle compétence sur les marchés des actifs numériques qualifiés de « digital commodities ».

Un capital en stablecoins n’a pas besoin que Tom Lee ait raison

« Veulent-ils avoir raison ou gagner de l’argent ? », demande Tom Lee à propos des investisseurs qui n’ont aucune exposition aux cryptos. Miser sur son scénario suppose d’avoir raison sur la direction du marché et sur son calendrier.

D’autres possibilités existent pour déployer du capital dans l’écosystème crypto. Les stablecoins peuvent notamment être déposés sur des protocoles DeFi, pour viser un rendement grâce à des stratégies conçues pour s’extraire de l’exposition aux mouvements du marché.

Le Club 25% déniche ces opportunités de rendement en DeFi, les analyse et les documente avant de les présenter à ses membres. Plus de 150 investisseurs gèrent déjà leur épargne en stablecoins. Le Club 25% vise un rendement annuel de 15 à 25 %, avec des stratégies DeFi pensées pour générer du rendement quelle que soit la tendance du marché.

Comment ça marche concrètement :

• Un portefeuille réel de 100 000 $ géré en public : toutes les décisions sont documentées et expliquées.
• Des opportunités DeFi analysées et auditées : vous suivez des guides vidéo étape par étape pour investir sur des protocoles sélectionnés.
• Une souveraineté totale sur vos fonds : vous restez maître de votre capital, aucune entité tierce n’a accès à votre wallet.

Découvrir les opportunités DeFi du Club 25%

La hausse du marché reste une hypothèse sur laquelle il faut avoir raison au bon moment. D’autres stratégies permettent de rechercher du rendement en crypto en s’appuyant sur des mécanismes différents. 

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Le Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a officialisé le calendrier de son service de tokenisation. Les premiers trades limités sont prévus dès juillet 2026, avec un lancement complet en octobre 2026. C’est donc une entrée concrète des plus grandes infrastructures financières américaines dans l’ère de la tokenisation des actifs du monde réel.

Le DTC passe à l’ère de la tokenisation

Commençons par le commencement. Le DTCC, c’est le dépositaire central américain. Il conserve plus de 114 000 milliards de dollars de titres (actions, obligations, Treasuries…) et gère le règlement-livraison de la quasi-totalité des transactions sur les marchés US. Un acteur discret, mais indispensable de la finance mondiale.

Le DTCC a obtenu en décembre 2025 une lettre de non-action de la SEC lui permettant de proposer ce service pendant trois ans.

Le périmètre reste volontairement ciblé sur des actifs très liquides :

• Les constituants du Russell 1000
• Les ETF suivant les principaux indices américains
• Les Treasury bills, notes et bonds

Ces actifs tokenisés conserveront les mêmes droits économiques et protections légales que dans le système traditionnel. Il ne s’agit pas de créer de nouveaux produits, mais de permettre l’enregistrement et le transfert de droits existants sur blockchain.

Un calendrier qui accélère l’adoption institutionnelle

Selon l’annonce officielle du DTCC du 4 mai 2026 :

• Juillet 2026 : premiers trades limités en production
• Octobre 2026 : déploiement complet du service

Plus de 50 institutions participent déjà au groupe de travail, parmi lesquelles BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, State Street, Circle, Ondo Finance et Kraken.

Le DTCC a par ailleurs annoncé fin mai 2026 son intention de connecter son service de tokenisation à la blockchain Stellar. Les actifs tokenisés y seront disponibles en première moitié 2027. Il s’agit d’une étape dans la stratégie multi-chain du dépositaire, Stellar devenant la deuxième blockchain publique supportée après Canton. Le lancement principal du service reste quant à lui prévu pour octobre 2026.

Une infrastructure on-chain reconnue

Cette initiative va bien au-delà d’une simple expérimentation. En permettant la tokenisation d’actifs conservés par le dépositaire central américain, le DTCC crée les conditions d’une infrastructure on-chain reconnue par les acteurs traditionnels.

Les bénéfices attendus incluent :

• Des règlements potentiellement 24/7
• Une réduction des frictions et des coûts post-trade
• Une meilleure transparence
• De nouvelles possibilités d’usage (collateral, fractionalisation, etc.)

Pour l’écosystème DeFi, l’enjeu est stratégique : ces actifs tokenisés de haute qualité pourraient, à terme, servir de collatéral dans les protocoles de prêt et de dérivés décentralisés.

Un déploiement encadré par la SEC

Gardons en tête toutefois que la lettre de non-action de la SEC encadre strictement le projet :

• Participation volontaire des Participants DTC
• Durée limitée à trois ans
• Le DTC conserve un pouvoir d’override pour gérer les incidents
• Les tokens n’ont pas de valeur de collatéral dans les systèmes centraux pendant la phase pilote

Il s’agit donc d’un pilote contrôlé, et non d’une tokenisation généralisée de tous les marchés américains.

En fixant des dates précises de lancement, le DTCC transforme la tokenisation des RWA en réalité opérationnelle portée par l’infrastructure même de Wall Street. Ce n’est plus une promesse venue de l’écosystème crypto, mais une évolution initiée par les acteurs centraux de la finance traditionnelle. Les prochains mois permettront de mesurer l’ampleur réelle de l’adoption et la capacité des protocoles DeFi à s’interfacer avec ces nouveaux actifs.

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