Que sera, sera, whatever will be, will be. Ce matin, on annonçait quatre rendez-vous macro pour clore une quinzaine dĂ©jĂ chargĂ©e : la dĂ©cision de taux de la Banque dâAngleterre, puis une salve de trois indicateurs amĂ©ricains sur lâemploi, lâindustrie et le logement. Les chiffres sont tombĂ©s. Verdict : une Banque dâAngleterre qui temporise sans se rassurer elle-mĂȘme, un marchĂ© du travail amĂ©ricain plus solide que prĂ©vu, et un secteur du logement qui, lui, continue de sâenfoncer.
- La Banque dâAngleterre a maintenu son taux directeur Ă 3,75 %, tout en Ă©mettant un avertissement concernant la volatilitĂ© des prix du pĂ©trole.
- Aux Ătats-Unis, des indicateurs Ă©conomiques ont rĂ©vĂ©lĂ© un marchĂ© du travail plus solide que prĂ©vu, tandis que le secteur du logement a continuĂ© de dĂ©cliner.

La BoE tient sa ligne, mais Bailey agite le pétrole
Sans surprise, le ComitĂ© de politique monĂ©taire a maintenu son taux directeur Ă 3,75 %, par 6 voix contre 3. Toujours les mĂȘmes trois faucons, Megan Greene, Catherine Mann et Huw Pill, Ă rĂ©clamer un relĂšvement immĂ©diat Ă 4 %. SixiĂšme statu quo dâaffilĂ©e cette annĂ©e : la routine, en apparence.
Sauf que le gouverneur Andrew Bailey nâa pas jouĂ© la carte du silence rassurant. Plus la volatilitĂ© des prix du pĂ©trole se prolonge, Ă cause du conflit au Moyen-Orient, plus une hausse de taux devient probable selon lui. Un statu quo accompagnĂ© dâun avertissement nâa jamais grand-chose de rassurant. La livre sterling en a pris acte tout de suite, glissant vers 1,336 dollar en milieu dâaprĂšs-midi (cours Ă recoller avant publication), son plus bas niveau depuis fin juillet, selon Pound Sterling Live. Les marchĂ©s de taux ont plutĂŽt revu leurs paris Ă la baisse : une hausse dâici la fin de lâannĂ©e est dĂ©sormais pleinement intĂ©grĂ©e dans les prix, avec environ 50 % de probabilitĂ© dâun second geste par la suite, selon Bloomberg.

Trois indicateurs US, deux bonnes surprises et une déception
Passons Ă Washington, oĂč trois chiffres sont tombĂ©s dâun coup en milieu dâaprĂšs-midi, heure de Paris.
Premier verdict : lâemploi tient bon. Les inscriptions hebdomadaires au chĂŽmage sont ressorties Ă 196 000, contre 208 000 attendus et 206 000 la semaine prĂ©cĂ©dente. Loin de lâinquiĂ©tude quâon pouvait nourrir aprĂšs la Fed de mercredi, le marchĂ© du travail amĂ©ricain respire encore.
DeuxiĂšme chiffre, lâindice manufacturier de la Fed de Philadelphie, publiĂ© Ă 37,8 points, trĂšs au-dessus des 30,5 attendus par le consensus. Belle surprise sur le papier, sauf quâil faut la relativiser aussitĂŽt : en aoĂ»t, ce mĂȘme indice affichait 47,4. Lâindustrie rĂ©gionale ralentit, elle continue simplement de ralentir moins vite que redoutĂ©.
Le logement, en revanche, ne trouve aucune excuse. Les mises en chantier dâaoĂ»t sont tombĂ©es Ă 1,275 million dâunitĂ©s en rythme annualisĂ©, en repli de 2,6 % sur juillet (1,309 million) et sous le consensus de 1,31 million. CoĂ»ts de construction Ă©levĂ©s, financement cher, pĂ©nurie de main-dâĆuvre : la liste des explications nâa pas changĂ© depuis des mois, seule la chute continue de sâaccumuler mois aprĂšs mois.

Bitcoin hausse malgré la valse des banques centrales
Et pendant que Londres et Washington envoient des signaux contradictoires, Bitcoin grimpe dâenviron 1 % ce jeudi aprĂšs-midi, repassant au-dessus des 76 400 dollars (cours Ă recoller avant publication). Pas de quoi effacer la gueule de bois de la semaine, entre lâĂ©chec du CLARITY Act et la hausse de taux de la Fed, mais un signal qui tranche avec la nervositĂ© ambiante.
Lâexplication tient sans doute Ă la lecture croisĂ©e des quatre publications du jour. Un emploi amĂ©ricain solide sans surprise Ă la hausse, ça nâajoute pas de pression haussiĂšre sur les taux au-delĂ de ce qui est dĂ©jĂ anticipĂ©. Un logement qui déçoit, ça pousse plutĂŽt vers plus de prudence monĂ©taire Ă terme. Quant Ă la BoE, son statu quo un peu grinçant ne change rien directement au calcul de la Fed. Un jeudi chargĂ©, au final, qui referme la quinzaine macro la plus dense depuis des mois sans bouleverser la trajectoire de fond du marchĂ© crypto.
Reste vendredi, et la décision de la Banque du Japon, le dernier gros rendez-vous monétaire de la semaine.

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