En pĂ©riode de bull run, les chutes du Bitcoin ne sont que passagĂšres. Mais le BTC est-il toujours en marchĂ© haussier aprĂšs une chute de 20 % et un passage sous les 100 000 $ ? Selon un analyste, le roi des cryptomonnaies est contrĂŽlĂ© par les acheteurs tant quâil est au-delĂ de sa moyenne mobile sur un an. De plus, mĂȘme si le cours a chutĂ© sous le prix moyen dâachat des dĂ©tenteurs Ă court terme, ces opĂ©rateurs continuent dâaccumuler. Quelle est la situation on-chain et technique aprĂšs une pĂ©riode de baisse sur le Bitcoin ? On fait le point sur la premiĂšre capitalisation des cryptomonnaies dans The Market Check !
Le cours du Bitcoin a perdu un niveau on-chain important
Les dĂ©tenteurs Ă court terme sont des entitĂ©s qui ont acquis des BTC au cours des 155 derniers jours. Or, grĂące aux donnĂ©es on-chain, on est capable de suivre lâĂ©volution du prix moyen dâachat des dĂ©tenteurs Ă court terme (courbe orange). Cette mĂ©trique est importante, car le roi des cryptomonnaies a tendance rĂ©agir autour de ce niveau. En septembre, le BTC a rebondi deux fois sur la courbe orange, et Ă la fin du mois dâoctobre, le seuil on-chain a fait rĂ©sistance :
Graphique reprĂ©sentant le prix rĂ©alisĂ© des dĂ©tenteurs Ă court terme sur le Bitcoin. Source : Bitcoin Magazine ProSuite au rejet, le cours du Bitcoin a enregistrĂ© de la volatilitĂ© baissiĂšre, et il a chutĂ© sous les 100 000 $. Le cours est fragile en thĂ©orie tant quâil ne repasse pas nettement au-delĂ de la courbe orange. Elle est localisĂ©e Ă 111 700 $ au moment dâĂ©crire ces lignes.
Malgré tout, on note que le BTC a chuté plusieurs fois sous le seuil on-chain depuis le début du cycle haussier. Le roi des cryptomonnaies pourrait donc encore une fois parvenir à repartir à la hausse lorsque la pression vendeuse se sera atténuée.
Retour sur la moyenne mobile Ă 365 jours pour le Bitcoin
Les moyennes mobiles Ă 128 jours (bleu) et Ă 200 jours (rouge) nâont pas engendrĂ© un rebond suffisant pour aller chercher un nouvel ATH sur le Bitcoin. DĂšs lors, le roi des cryptomonnaies a retrouvĂ© la moyenne mobile Ă 365 jours (orange) :
DiffĂ©rentes moyennes mobiles appliquĂ©es au Bitcoin. Source : CheckonchainEn dĂ©but dâannĂ©e, ce niveau technique avait permis au cours de se relancer. Et on peut espĂ©rer que le mĂȘme scĂ©nario va se mettre en place avec le retour autour des 100 000 $. Car pour lâinstant, les trois moyennes mobiles sont toujours orientĂ©es Ă la hausse. Par consĂ©quent, mĂȘme si les vendeurs ont la main Ă court terme, la tendance de fond est toujours haussiĂšre selon ces indicateurs techniques.
Période de peur sur le marché des cryptomonnaies
Une chute de 20 % en pĂ©riode de bull market est plutĂŽt classique pour le cours du Bitcoin. Mais mĂȘme si cette baisse nâest pas catastrophique si on prend en compte la hausse du roi des cryptos sur les derniĂšres annĂ©es, elle est suffisante pour plonger le marchĂ© dans la peur :
Graphique de lâindicateur Crypto Fear and Greed. Source : GlassnodePour la troisiĂšme fois depuis le plus bas enregistrĂ© en 2022, le Crypto Fear and Greed est revenu dans la zone rouge (peur extrĂȘme). Or, les deux derniĂšres fois, cette situation avait coĂŻncidĂ© avec un retour de la demande.
Le MVRV Z-Score nâest toujours pas revenu en zone de surchauffe sur ce cycle haussier
Le Bitcoin est passĂ© de 15 000 $ Ă plus de 125 000 $ en lâespace de quelques annĂ©es. Si cette hausse est fulgurante pour le roi des cryptomonnaies, câest insuffisant pour ĂȘtre considĂ©rĂ© comme un excĂšs haussier selon le MVRV Z-Score :
Indicateur MVRV Z-Score. Source : GlassnodeLe MVRV Z-Score est un indicateur qui fonctionne trÚs bien pour détecter les plus bas de marché ainsi que les tops de marché. En ce moment, la métrique est en train de chuter, et elle est bien loin de la zone de surchauffe (rouge). Elle est donc toujours encourageante, mais attention, car le marché a considérablement évolué sur ces derniÚres années, et le MVRV Z-Score pourrait devenir moins efficace.
Les points clés à retenir
Le cours du Bitcoin pourrait ĂȘtre loin dâun top final si on se rĂ©fĂšre au MVRV Z-Score. Avec une chute de plus de 20 %, le BTC se retrouve sur un niveau critique autour de la moyenne mobile Ă 365 jours. Celle-ci pourrait bien relancer le cours, comme en dĂ©but dâannĂ©e. Mais si les acheteurs restent endormis, la baisse pourrait continuer et la tendance haussiĂšre pourrait finir par ĂȘtre remise en cause. Malheureusement, la Fed de J. Powell ne semble pas vouloir voler au secours du Bitcoin.
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