Un dixiĂšme du marchĂ© passe par Coinbase. La plateforme amĂ©ricaine affirme avoir captĂ© 10,3 % des volumes mondiaux de trading crypto au deuxiĂšme trimestre 2026, contre 9,1 % au trimestre prĂ©cĂ©dent. Un record maison obtenu malgrĂ© un marchĂ© difficile, dont Brian Armstrong se sert pour dĂ©fendre une ambition plus large : faire de Coinbase lâune des principales infrastructures du futur systĂšme financier tokenisĂ©. Le dirigeant estime que les actions, les obligations, les matiĂšres premiĂšres et lâimmobilier finiront par migrer sur les blockchains. Ses derniers rĂ©sultats montrent surtout une entreprise dĂ©sormais beaucoup moins dĂ©pendante du simple achat et de la vente de bitcoins.
Points clés
- Coinbase revendique 10,3 % des volumes crypto mondiaux au deuxiĂšme trimestre 2026, un record pour la plateforme.
- Le rachat de Deribit et le lancement des perpĂ©tuels aux Ătats-Unis expliquent lâessentiel du bond de part de marchĂ©.
- Coinbase Custody dĂ©tient les clĂ©s de la majoritĂ© des ETF spot bitcoin et ether amĂ©ricains, dont lâIBIT de BlackRock.
- Lâoffre dâUSDC dĂ©passe 70 milliards de dollars, avec des revenus dâintĂ©rĂȘts exposĂ©s aux dĂ©cisions de la Fed.

Les produits dérivés propulsent Coinbase à 10,3 %
Le chiffre de 10,3 % additionne les volumes au comptant et ceux des produits dĂ©rivĂ©s. Cette prĂ©cision est importante : les contrats Ă terme, les perpĂ©tuels et les options reprĂ©sentent une grande partie de lâactivitĂ© mondiale, un terrain sur lequel Coinbase accusait historiquement du retard.
La plateforme a comblĂ© une partie de cet Ă©cart avec le rachat de Deribit, finalisĂ© en aoĂ»t 2025. Cette acquisition lui a permis dâintĂ©grer lâune des principales places mondiales pour les options sur Bitcoin et Ethereum. Coinbase a parallĂšlement dĂ©veloppĂ© son marchĂ© international et lancĂ© aux Ătats-Unis des contrats perpĂ©tuels rĂ©glementĂ©s par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Au deuxiĂšme trimestre, ses volumes sur les dĂ©rivĂ©s ont presque Ă©galĂ© leur record du trimestre prĂ©cĂ©dent, alors que lâensemble de ce marchĂ© reculait de plus de 10 %. Coinbase affirme ainsi avoir battu son record de part de marchĂ© sur les dĂ©rivĂ©s pour le troisiĂšme trimestre consĂ©cutif.
Le calcul doit nĂ©anmoins ĂȘtre relativisĂ©. Les 10,3 % sont Ă©tablis Ă partir dâun panel de concurrents dĂ©fini par Coinbase et de donnĂ©es provenant notamment de CryptoCompare, Coin Metrics et Dune. Il ne sâagit donc pas dâune mesure incontestable de lâintĂ©gralitĂ© des Ă©changes rĂ©alisĂ©s dans le monde.

Stablecoins et marchés prédictifs prennent le relais
Coinbase revendique également le statut de premiÚre plateforme de stablecoins. Au deuxiÚme trimestre, ses différents produits détenaient en moyenne 20 milliards de dollars en USDC, un record représentant plus de 30 % des unités en circulation à la fin de la période.
Base, son rĂ©seau de seconde couche construit sur Ethereum, occupe une place centrale dans cette stratĂ©gie. Selon les rĂ©sultats publiĂ©s par Coinbase, plus de 90 % des volumes de stablecoins Ă©changĂ©s par des agents autonomes on-chain au deuxiĂšme trimestre sont passĂ©s par Base. Plus de 99 % de ce commerce automatisĂ© utilisait par ailleurs lâUSDC.
La diversification se poursuit aussi avec les marchĂ©s prĂ©dictifs. Le nombre de contrats Ă©changĂ©s et les revenus associĂ©s ont progressĂ© de 106 % en trois mois, dĂ©passant dĂ©sormais 100 millions de dollars de revenus annualisĂ©s. Les abonnements et services ont gĂ©nĂ©rĂ© 555 millions de dollars, soit 48 % du chiffre dâaffaires net trimestriel.
Coinbase reste loin de contrĂŽler seul le marchĂ© mondial. Mais sa progression sur les dĂ©rivĂ©s, les stablecoins, Base et les marchĂ©s prĂ©dictifs montre que son activitĂ© ne repose plus uniquement sur les commissions du trading spot. Le pari dâArmstrong est dĂ©sormais clair : devenir le point de passage de la finance on-chain avant que les gĂ©ants traditionnels nâaient achevĂ© leur propre transformation.

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